Skillnad mellan WACC och IRR

WACC vs IRR

Investeringsanalys och kapitalkostnad är två viktiga delar av ekonomisk förvaltning. Investeringsanalys introducerar ett antal verktyg och tekniker som används för att utvärdera lönsamheten och genomförbarheten av ett projekt. Kapitalkostnaden undersöker emellertid de olika kapitalkällorna och hur kostnaderna beräknas och används tillsammans med investeringsbedömningstekniker för att fastställa projektets lönsamhet. Följande artikel tar en närmare titt på IRR (intern avkastning - en teknik vid investeringsbedömning) och begreppet vägt genomsnittlig kapitalkostnad (WACC). Artikeln förklarar tydligt var och en, hur de beräknas och påpekar det nära förhållandet mellan de två.

Vad är IRR?

IRR (Intern avkastning) är ett verktyg som används i finansiell analys för att bestämma attraktiviteten för ett visst projekt eller investering, och kan också användas för att välja mellan möjliga projekt eller investeringsalternativ som övervägs. IRR används mest för kapitalbudgettering och gör NPV (nuvärdet) av alla kassaflöden från ett projekt eller en investering som är lika med noll. Enkelt är IRR den tillväxttakt som ett projekt eller en investering beräknas generera. Det är sant att ett projekt faktiskt kan ge en avkastning som skiljer sig från den beräknade IRR, men ett projekt som har en relativt högre IRR (än de andra alternativen som beaktas) kommer att ha större chans att sluta med högre avkastning och starkare tillväxt. I de fall då IRR används för att fatta beslut mellan att acceptera och avvisa ett projekt, ska följande kriterier följas. Om IRR är lika med eller större än kapitalkostnaden ska projektet godkännas och om IRR är mindre än kapitalkostnaden, ska projektet avvisas. Dessa kriterier kommer att säkerställa att företaget tjänar åtminstone sin nödvändiga avkastning. Vid beslut mellan två projekt som har olika IRR-nummer är det önskvärt att välja det projekt som har den högsta IRR.

IRR kan också användas för att jämföra räntor på finansiella marknader. Om företagets projekt inte genererar en IRR högre än den avkastning som kan erhållas genom att investera på finansmarknaderna, är det lönsamt för företaget att avvisa projektet och göra en investering på finansmarknaden för bättre avkastning.

Vad är WACC?

WACC (Viktad snittkostnad av kapital) är lite mer komplex än kapitalkostnaden. WACC är den förväntade genomsnittliga framtida kostnaden för medel och beräknas genom att ge vikter till bolagets skuld och kapital i proportion till det belopp som varje hålls (företagets kapitalstruktur). WACC beräknas vanligtvis för olika beslutsfattande och gör att verksamheten kan bestämma sina skuldnivåer i jämförelse med kapitalnivåerna. Följande är formeln för beräkning av WACC.

WACC = (E / V) × R_e + (D / V) × R_d × (1 - T_c)

Här är E marknadsvärdet av eget kapital och D är marknadsvärdet på skulden och V är summan av E och D. R_e är den totala kostnaden för eget kapital och R_d är kostnaden för skulden. T_c är skattesatsen tillämpad på bolaget.

IRR vs WACC

WACC är den förväntade genomsnittliga framtida kostnaden för medel, medan IRR är en investeringsanalyssteknik som används för att bestämma om ett projekt ska följas igenom. Det finns en nära relation mellan IRR och WACC eftersom dessa begrepp tillsammans utgör beslutskriterier för IRR-beräkningar. Om IRR är större än WACC, är projektets avkastning större än kostnaden för det kapital som investerades och bör godtas.

Sammanfattning:

Skillnad mellan IRR och WACC

• IRR används mest i kapitalbudgettering och gör NPV (nuvärdet) av alla kassaflöden från ett projekt eller en investering som är lika med noll. Enkelt är IRR den tillväxttakt som ett projekt eller en investering beräknas generera.

• WACC är den förväntade genomsnittliga framtida kostnaden för medel och beräknas genom att ge vikter till bolagets skuld och kapital i proportion till det belopp som varje hålls (företagets kapitalstruktur).

• Det finns ett nära samband mellan IRR och WACC eftersom dessa begrepp tillsammans utgör beslutskriterier för IRR-beräkningar.